UniCredit ha emesso un serie di nuovi certificati listati oggi sul SeDeX. I prodotti sono di tipo Airbag, caratteristica che permette di limitare le perdite a scadenza nel caso in cui il sottostante peggiore dovesse terminare ad un livello inferiore alla barriera. I certificate di nuova emissione prevedono poi due livelli di barriera, uno conservativo per la protezione del capitale e uno più elevato per il pagamento dei premi.
I prodotti sono 13 su panieri di azioni, e uno su paniere di indici. Tutti i prodotti si contraddistinguono per:
- Premi mensili condizionati con effetto memoria del valore dal 0.60% mensile (7.20% annuale) all’1.42% mensile (17.04% annuale)
- Scadenza naturale a tre anni, Giugno 2027
- Una Barriera Premio pari al 60% ed una Barriera capitale compresa tra il 50% ed il 65%
- Possibilità di scadenza anticipata a partire da settembre 2024, con effetto step-down fino al 80% (-20%)
- Per la prima volta, questa serie di prodotti prevede una “strike date” (cioè la data in cui verranno fissati i valori iniziali) posticipata – sarà venerdì 28 giugno. Questo permette di mostrare un prezzo sul mercato fino a venerdì tendenzialmente sotto la pari.
Come funziona l’Airbag?
Supponiamo che il sottostante peggiore del paniere del prodotto DE000HD6J9Y9 alla scadenza si trovi al 50% del valore iniziale, quindi inferiore alla barriera capitale posta al 55%.
Il rimborso del prodotto sarà pari a 90.90€ per ogni Certificato, quindi con una perdita del 9.10% a fronte di una discesa del sottostante peggiore del 50%. Nel caso in cui il prodotto non avesse avuto la caratteristica Airbag, il rimborso sarebbe stato pari a 50€ per Certificato, quindi commisurato alla discesa del sottostante. Si veda di seguito il calcolo:
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- Prodotto senza Airbag: 50/100 = 50€ (performance prodotto = -50%)
- Prodotto con Airbag al 55% = 50/55 = 90.90€ (performance prodotto = -9.10%).
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